十年期国债期货创新高利好股市

　　国债期货创出历史新高，其中交投最活跃的十年期国债期货更是刷新了多年的高点，表明市场资金充裕，债券收益率下降也推动合理市盈率水平上升，同时上市公司融资成本下降也对企业发展具有好处，且对IPO依赖性下降，利好整个股市的未来走势。

　　首先，国债期货的价格上涨，主要是资金面十分充裕的结果。只有资金面宽松，才能支持国债收益率不断下行，充裕的资金面同样也会作用到股市，即推动股市上涨，目前的大盘走势也印证了资金面的宽松事实。

　　资金面充裕如果进一步发展，能够支持股市出现多方资金不断推动股指新高迭起的走势，因为股市已经给投资者阐释了盈利榜样，已经有一部分投资者在股市中赚到了钱，他们身边的亲朋好友也会积极投入股市，或者是重新回到股市，股市的资金面也会同步增加，最后的结果就是每一次回调都成为了新资金进场的契机，中特估行情也将进入良性循环。

　　其次，国债收益率的下行，也给股市的合理估值产生了影响。假如国债的收益率为3%，那么股市的合理市盈率就是33倍，但如果国债收益率降为2.5%，那么股市的合理估值也就到了40倍。也就是说，哪怕上市公司的业绩没有发生任何变化，仅仅因为合理市盈率的改变，就能够支撑股价出现大幅上涨的走势。因为如果投资者把资金投入到股市或者国债，根据利润平均化的原理，既然国债的收益率下降，股市的预期收益率也应同步下降，所以就推动了股价的上涨。