苹果(AAPL.US)财报发布在即 郭明�Z“猛泼冷水”：预期今年出货大幅衰退15%

智通财经APP获悉，天风国际分析师郭明�Z最新研报称，苹果(AAPL.US)已下调上游关键半导体零组件的2024年iPhone出货预估至约2亿部(同比衰退15%)。他认为，2024年全球主要手机品牌中，苹果可能是衰退幅度最大者，尤其是中国市场出货量持续下滑。

郭明�Z提到，最近几周苹果在中国的每周出货量同比下降了30-40%，而且这种趋势还会持续下去，其中主要原因就是华为的回归，包括折叠屏带来了巨大冲击。此外，小米凭借着小米14系列等机型的口碑，也攻占了一部分原本iPhone的高端市场份额。

郭明�Z称，iPhone 15 系列与新款 iPhone 16 系列的出货量预计分别在今年一、二季度均出现同比 10-15% 的衰退，出现显著衰退的原因是 iPhone 正面临“结构性挑战”。

结构性挑战包括两个方面，首先是高端手机新设计典范的出现。高端手机新设计典范包括：AI，也即生成式 AI 手机；以及可折叠手机，可折叠手机逐渐成为高端用户的换机首选。其次是苹果在中国市场的出货持续下滑。华为归来，以及上面提及的可折叠手机，是苹果在华销售滑落的主因。

对 iPhone 后续机型的预测，郭明�Z预计，苹果公司最快在 2025 年才会推出“设计改变较大”的 iPhone 新机型、发布更具全面性及更有差异化的生成式 AI 生态或应用。在此之前，上述结构性挑战可能将持续不利于 Apple 的 iPhone 出货动能与生态成长。

去年以来，伴随着 OpenAI 的 ChatGPT 引爆的 AI 狂潮，科技巨头们纷纷推出搭载 AI 功能的软件和硬件以及服务，试图在人工智能领域占据一席之地时。苹果则似乎一直保持着一种相对审慎的态度，但也有发力的迹象。

据媒体报道，苹果将在今年 6 月的 WWDC 中推出带有重磅 AI 功能的 iOS 18。有开发者在 iOS 17.4 的开发者预览版 Beta 中发现了与大模型相关的技术代码。这些代码表明，苹果正在开发一个由大模型支持的新版本 Siri。

2月1日，苹果将于美股盘后发布财报。分析认为，苹果在财年一季度的业绩通常决定了最新 iPhone 需求周期的强度，若公司总营收重返同比增长，势必会在严峻宏观经济环境下给投资者留下深刻印象，因为这表明其新产品受到用户欢迎。

与苹果手机出货量形成鲜明对比的是三星。郭明�Z表示，受益于需求因高度整合生成式 AI 功能而优于预期，三星已上修 Galaxy S24 系列的 2024 年出货量 5-10%。