ATFX期市：国际金价与油价双双陷入短期震荡走势

▲ATFX 图

　　由于黄金的开采难度大、存世量高，所以供应端对价格的影响微乎其微。2022年11月30日至今，黄金价格上涨18.66%，期间最高触及2085.4美元，意味着这段时间全球的避险情绪不短上升。同一段时间，国际油价累计上涨1.61%，最高触及93.74美元，主流上涨波段出现在今年6/7/8三个月，这段时间也是OPEC+，尤其是沙特和俄罗斯超预期减产的关键时段。所以，我们认为，当减产效果“边际效用递减”后，原油价格将服从于宏观经济的衰退阶段，出现补跌行情。

　　债市角度看，美国十年期国债收益率仍处近年来高位，8月21日刚刚创4.342%的新高。一年期国债收益率已经出现高位钝化特征，收益率在5.27%~5.46% 区间内震荡三月左右。长短期国债的走势表明，美联储年内继续加息的概率并不高，同时，中短期开启降息操作的概率也不高。预计今年剩余的三次利率决议，美联储均将按兵不动。高利率有可能诱发宏观经济衰退，黄金的涨势与原油潜在的跌势均来源于该判断。

　　ATFX风险提示、免责条款、特别声明：市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。

   【风险提示】根据外汇管理相关规定，买卖外汇应在银行等国家规定的交易场所进行。私自买卖外汇、变相买卖外汇、倒买倒卖外汇或者非法介绍买卖外汇数额较大的，由外汇管理机关依法予以行政处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。