博时基金基金经理齐宁：未来AI投资主要看点在于国产芯片和应用兑现

2023年，ChatGPT的出圈使得AI产业进入以大模型为代表的快速发展阶段。截至2023年7月，国外大模型发布数量累计达138个，主要集中在自然语言和多模态两类。同时，国外企业发布的小模型也呈现百花齐放的态势。针对国内市场，齐宁指出，“近两年国内大模型技术进步速度还是非常快的，从功能的全面度上来看，国内大模型已经相当齐备。”

聚焦应用层面，在B端，AI+办公、AI+游戏等都已实现了不错的应用实践。目前，AI已经用于替代技术含量低但高频重复的工作，从而提高办公生产效率，如文档生成、提炼摘要、数据处理、系统操作等。而游戏制作所需材料包括文字、图片、动画、音频、3D素材、NPC互动等多个元素，但均可由AI生成，未来有望助力游戏生产降本增效、升级交互体验。在 C端，AI在教育领域的应用，满足了人与机器之间关于语言教学等一系列互动要求，给用户带来了很不一样的体验，从而把人工智能在教育领域的应用推上了一个新的台阶。

齐宁同时指出，AI对于人类生活改变显著的应用可能是在自动驾驶领域。“以前的自动驾驶模型，是一系列模型的综合体，除了感知模型，还要有决策模型、执行模型，而大模型出现后，从感知到执行环节，都可以综合为一个模型，这将加速全自动驾驶时代的到来，对人类居住格局产生深远影响。”

硬件是AI落地的重要载体。“当AI模型结合到消费级硬件里面，包括我们使用的PC（个人电脑）、手机等，还会带来一系列创新。”齐宁分析，其中，AI PC将是落地最快的一种AI硬件，AI手机、AI+MR等是潜在弹性品种。

“AI PC的渗透率提升过程将会与早期5G手机渗透率提升过程相似，经历一个从高端到低端的过程。同时，AI与可穿戴硬件的结合，将有望开启新的消费电子品类，打开一系列新产品的市场空间，”齐宁指出。

随着大模型的落地应用，算力无疑成为行业发展的重要供给。“英伟达在过去几年呈现出了非常清晰的GPU技术进步路径。”齐宁表示，“从整个算力格局来看，虽然英伟达在过去一年展现出了一家独大的能力，但未来，算力的市场格局会逐步过渡到百花齐放的局面。”“我们看到，目前大量互联网巨头企业正不断地在AI芯片领域投入自身的研发力量，优化自己的芯片产品，力争把算力成本降下来。”与此同时，在海外对我国进行高端AI芯片禁运的背景下，国产AI芯片的技术进步对我国AI全产业链发展具有关键作用。我们相信国内AI芯片公司将面临难得的市场机遇，未来一年将以比海外更快的发展速度前进。

展望未来发展趋势，齐宁认为，在模型方面，一是向更“重”发展，进入AGI（人工通用智能）阶段；二是向更“轻”发展，在不大规模增加参数的条件下，向多模态、轻架构、算耗低方向发展。同时，合成数据或是解决数据瓶颈的重要手段。

“总体来看，我们判断未来三五年 AI将会重塑云、边、端三方面的产业格局，进入到一种收获期。对此重点需要关注的是未来的产业格局的变化。”

齐宁认为，未来3-5年是AI在产业端集中落地，也是商业模式集中兑现的时期。“判断是否可以投资AI领域相关标的一个重要标准，就是判断相关公司在订单和业绩端是否能够兑现，特别是基于AI的新产品是否能够兑现，”齐宁表示，“我们愿意以这样的投资标准为指引，未来为投资人发掘出更新更好的AI投资标的。”