长线资金来了！公募REITs拟纳入社保基金投资范围，低位震荡的二级市场有戏了？

2023年12月21日 71769阅读

12月6日，财政部联合人力资源社会保障部起草了《全国社会保障基金境内投资管理办法（征求意见稿）》（以下简称《管理办法》），明确指出将公募REITs纳入投资范围。在行业人士看来，长期资金的注入将有助于进一步改善REITs市场流动性并强化市场定价的合理性及有效性，是一则重大利好消息。

从二级市场的表现来看，近期公募REITs依然维持低位震荡。Wind数据显示，全市场已上市的29只产品中，环比上涨的减少至8只，中航首钢绿能REIT、鹏华深圳能源(000027)REIT、华夏杭州和达高科产园REIT领涨，涨跌幅分别为5.66%、2.36%、1.94%。下跌的仍然达到21只，华安张江光大园REIT、富国首创水务封闭式REIT、红土深圳安居REIT领跌，涨跌幅分别为-4.81%、-4.74%、-4.44%。

行业方面，上周又有三只新产品申报挂网，分别是华夏深国际仓储物流REIT、华泰紫金宝湾物流仓储REIT和华夏特变电工(600089)新能源REIT，《每日经济新闻》也对此进行了首发报道。此外，12月6日嘉实物美REIT就交易所意见函进行反馈，该产品引入了收益分配调节机制，这是公募REITs首次引入类似条款。

公募REITs拟纳入社保基金投资范围，长线资金来了

上周最受行业关注的消息，无疑是REITS纳入社保基金投资范围。

中信证券明明研究团队表示，长期来看，公募REITs的现金流相对稳定，且强制高比例分红，能够为社保基金提供长期稳定的回报率；REITs资产的风险收益特征使得其能够在股债组合配置中发挥分散风险、提升组合夏普比率的作用。其次，将公募REITs与含权益类的基金、股票等产品和投资工具合并计算投资比例，与近期REITs市场投资者对于REITs 产品特殊权益性质的定位不谋而合。

中信建投也在研报中称，长期资金的注入将有助于进一步改善REITs市场流动性并强化市场定价的合理性及有效性；而REITs相对稳定的现金流和高比例分红也契合社保基金条例所要求的安全性、收益性和长期性的原则。

有业内人士指出，短期来看增量资金进场规模和时间的不确定性，使得相关利好对于市场的影响更多地停留在情绪改善层面，投资者或仍在期待更多及时有效的政策利好，例如直接针对二级市场投资交易。

除此之外，上周多单新产品申报挂网的消息也在业内引发热议。

12月7日晚间，来自证监会和交易所官网的信息显示，华夏深国际仓储物流REIT、华泰紫金宝湾物流仓储REIT和华夏特变电工新能源REIT等三只新产品申报挂网。就在本月月初，由中航基金管理的中航易商仓储物流REIT也刚刚申报挂网。

另外，12月6日嘉实物美REIT 就交易所意见函进行反馈。其中，原始权益人针对项目公司2024年~2028年五个完整会计年度的预期可供分配金额制定了调节机制。这也是公募REITs首次引入类似条款，不仅表现了原始权益人的信心和积极态度，也为REITs市场未来发展引入了更多可能性。

二级市场仍在低位震荡，机构投资者建议布局“打底”品种

虽然有多项利好消息，但上周公募REITs在二级市场仍然维持了低位震荡的态势。

Wind数据显示，全市场已上市的29只产品中，环比上涨的减少至8只，中航首钢绿能REIT、鹏华深圳能源REIT、华夏杭州和达高科产园REIT领涨，涨跌幅分别为5.66%、2.36%、1.94%。

与此同时，环比下跌的数量又有所增加，达到21只。其中华安张江光大园REIT、富国首创水务封闭式REIT、红土深圳安居REIT领跌，涨跌幅分别为-4.81%、-4.74%、-4.44%。

流动性方面，上周REITs总体成交活跃度下降。总成交额为2.84亿元，环比下降7.0%，其中产权和经营权成交额分别为1.61和1.23亿元，环比上周分别变化了0.8%和-15.5%。

细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施类REITs上周的成交额分别为：