商业银行金融债、资本债利率走低 长期限债券受追捧

21世纪经济报道 记者李愿 北京报道

在债券收益率不断走低的背景下，商业银行发行的金融债券尤其是长期限债券受到投资者追捧，同时越来越多的商业银行选择通过发行普通金融债券来补充负债。

3月12日，华夏银行、光大银行披露了今年首期普通金融债券的发行文件，拟发行规模分别为200亿元（最低）、200亿元，二者在去年分别发行了5期、3期普通金融债券。

2月下旬，浦发银行、建设银行均完成了今年首期普通金融债券的发行，规模分别为300亿元、300亿元。其中，建设银行初定发行规模为200亿元，行使超额增发权后实际规模为300亿元，两种期限规模均多发行50亿元。浦发银行上一次发行普通金融债券是在2022年，而建设银行未查询到历史发行信息。

不同于永续债、二级资本债等资本债，普通金融债券不能补充商业银行资本，也不同于绿色、小微企业等金融债券，只能用于特定领域。此前普通金融债券主要由三家开发性/政策性银行发行，人民银行金融市场司日前披露，截至2024年1月末，金融债券余额38万亿元，其中政策性银行债券余额24.3万亿元，有效发挥政策性金融的逆周期调节作用。

普通金融债券仅用于满足发行人资产负债配置需要，充实资金来源，优化负债期限结构。从偿还来看，普通金融债券本金和利息的清偿顺序等同于商业银行一般负债，先于商业银行长期次级债务、 二级资本工具、混合资本债券、其他一级资本工具以及股权资本的无担保商业银行金融债券。

21世纪经济报道记者从上述一家发行普通金融债券的银行了解到，在发行前，该行行长还专门召开了行长办公会议，听取普通金融债券发行事宜的汇报工作，行长审批通过后启动发行程序。

从历史情况，建设银行为多年来首次发行普通金融债券，此前该行仅发行过绿色金融债券、“三农”专项金融债券、小型微型企业贷款专项金融债券、创新企业金融债券等金融债券。

据建设银行披露，此次普通金融债券发行规模共计300亿元，3年期品种规模200亿元，票面利率2.35%；5年期品种规模100亿元，票面利率2.50%，发行参与投资机构覆盖国有大行、股份制银行、政策性银行、城农商行、证券公司、基金公司和保险公司等。对比来看，建设银行APP显示，目前该行3年期、5年期定期存款产品最高利率分别为2.35%、2.00%（其他大行APP显示3年期、5年期定期存款利率也倒挂）。

浦发银行300亿元普通金融债券全部为3年期，票面利率为2.35%，认购倍数为2.37倍，而浦发银行实际3年期定期存款利率要高于2.35%。

除普通金融债券外，21世纪经济报道记者注意到，1月底以来，包括中国银行、恒丰银行、农业银行、建设银行的二级资本债受到机构追捧，尤其是长期限二级资本债。

中国银行二级资本债发行结果显示，该行原定规模600亿元（品种一、品种二规模分别为400亿元、200元，期限分别为10年、15年期，在5年期、10年期末可赎回），实际发行品种一、品种二规模均为300亿元，二者票面利率分别为2.78%、2.85%。

恒丰银行二级资本债发行结果显示，该行原定规模为70亿元，实际规模为100亿元，票面利率为3.00%。据该行披露，3.00%的利率创历年以来股份制银行二级债利率新低，吸引了银行、券商、基金、保险、信托等各类型投资者的踊跃认购，全场认购倍数达到3.2倍，认购家数超过150家。

建设银行二级资本债发行结果显示，该行原定规模为300亿元（品种一、品种二规模分别为200亿元、100元，期限分别为10年、15年期，在5年期、10年期末可赎回），实际发行品种一、品种二规模分别为200亿元、300亿元，二者票面利率分别为2.75%、2.82%。

农业银行二级资本债发行结果显示，该行原定规模为500亿元（品种一、品种二规模分别为350亿元、150元，期限分别为10年、15年期，在5年期、10年期末可赎回），实际发行品种一、品种二规模均为350亿元、350亿元，二者票面利率分别为2.76%、2.80%。该行披露，本期债券投资者类型涵盖了政策性银行、国有大型商业银行、股份制银行、城商行、农商行、保险公司、证券公司、基金公司等，品种一保持银行间市场最大规模纪录，品种二创该品种市场最大发行规模纪录。